（4）發起人是否繳納營業稅、印花稅
如果基礎資產以擔保融資（表內融資）的方式轉移，這就相當于一種債項安排，因此發起人無需繳納營業稅。但如果發起人采用真實銷售的方式轉移資產，證券化融資就是表外融資，發起人就要繳納營業稅。營業稅的繳納會在很大程度上增加證券化融資的成本，縮小證券化的利潤空間。
一般情況下，買賣合同和財產轉讓合同都要繳納印花稅。印花稅的稅率并不高，但印花稅和上面的營業稅一樣，其計稅依據為總交易額。證券化交易涉及的金額巨大，所以印花稅的征收對證券化的成本有相當重要的影響。

2．特殊目的載體的稅收
特殊目的載體是證券化中的核心機構，其稅負的大小直接決定了證券化融資的成本。因此，選擇稅負較小的SPV進行證券化，是交易架構者的首要稅收目標。
在設立SPV時，為了使其所得稅負最小化，要考慮以下幾個因素：首先，設立何種形式的SPV可以避免實體所得稅。如在美國，授予人信托和有限合伙等是SPV的理想形式。其次，如果SPV要繳納所得稅，交易的架構者最好選擇避稅天堂作為SPV的注冊地，如在開曼群島、百慕大群島等地進行公司注冊。再次，發行何種類型的證券可以實現稅收成本最小化的目標：如果SPV發行債券，它所支付的利息可以從應稅收入扣除，反之，如果SPV發行權益類證券，它所支付的股息和紅利不能從應稅收入中扣除。從這一角度看，SPV發行債券可以更好的規避所得稅。最后，資產支撐證券的發行對象也會影響SPV要繳納的稅收。例如，如果資產支撐證券的發行對象是海外投資者，那么SPV向投資者支付的利息部分要繳納預提稅。下面主要從SPV的形式入手，進行實體所得稅方面的分析。
（1）特殊目的載體的形式
一般而言，SPV可以采取的形式有信托、公司、政府機構、有限合伙等形式。
①信托
信托是一種帶有長期規劃性質、極富彈性空間且更能保障受益人（在資產證券化中受益人為投資者）的結構，它可為公司、合伙或個人等形式。在美國金融資產證券化的實踐中信托結構的使用很普遍。大陸法系國家也有采用信托結構設立SPV的，比如德國、法國和日本，但不少國家尚無信托的法律制度，因此必須采用其他形式設立SPV。
在證券化的過程中，出于稅收的目的，美國人又創造了兩種信托模式，即授予人信托和所有人信托。
1）授予人信托，是根據1988年美國《國內稅收法》的第671和679條設立的。此類信托的特點是只發行單一種類的所有者權益證書（即信托受益證書，類似于過手證券），而且其資產組合必須是固定的，受托人只能作為信托財產的消極管理人，無權利用信托財產任意投資。

      授予人信托不作為獨立的實體納稅，只有受益人(信托證書的持有人，授予人)，即投資者，須對應收款收入繳納所得稅，這樣就避免了雙重納稅。正是由于這個原因，發起人經常選擇授予人信托做應收款的購買者。
2）所有人信托， 在所有人信托結構中，信托除了發行信托證書以外，還發行具有不同到期日和不同利息的轉付證券。但不同的是，信托證書的持有人對信托財產享有衡平法上的所有權，而轉付債券對信托財產享有的是債權。發起人將全部的轉付債券和信托證書同時出售給投資者。
發起人構建所有人信托，目的就是使信托以授予人信托或合伙的身份納稅，在這兩種情況下，所有者信托都不須繳納實體稅。但為了達到避稅的目的，發起人必須確保所有者信托不會被定性為公司。

②有限合伙
有限合伙，是合伙方式中的一種。根據美國《統一有限合伙法》，有限合伙由一個以上的普通合伙人與一個以上的有限合伙人組成。普通合伙人承擔經營管理職能，以其全部財產承擔合伙債務，并承擔無限責任；有限合伙人則不參與合伙事務的經營管理，根據出資額享受利潤承擔債務，只承擔有限責任。英國《1907年有限合伙法》的規定與此類似，它認為有限合伙是合伙和有限公司的混合物 。有限合伙不是法人，因而可以避免雙重征稅。

③政府機構和政府組建的公司
在住房抵押貸款證券化的領域里，政府扮演著至關重要的角色。我們在上文中已提到，美國政府的三大機構——聯邦國民抵押協會（FNMA）、政府國民抵押協會（GNMA）、聯邦住宅抵押貸款公司（FHLMC）——都是SPV角色的扮演者。
此外，香港按揭證券公司也是典型的由政府組建的公司形式的SPV。它根據香港《公司條例》成立于1997年3月，為一注冊有限公司，由香港特別行政區政府通過外匯基金全資擁有，營運資本擬訂為10億港幣。
雖然FNMA、FHLMC和香港按揭證券公司具有公司的性質，但它們都有堅實的政府背景，并在很多情況下與私人公司享有不同的稅收待遇。