[釋義]本條是關于企業所得稅法規定享受免稅優惠的"權益性投資收益"的具體范圍的規定。

　　原《外商投資企業和外國企業所得稅法實施細則》第十八條也規定了這方面的免稅優惠政策：即“外商投資企業在中國境內投資于其他企業，從接受投資的企業取得的利潤（股息），可以不計入本企業應納稅所得額；但其上述投資所發生的費用和損失，不得沖減本企業應納稅所得額。”本條在總結實踐經驗的基礎上，按照居民企業和非居民企業的不同，對企業所得稅法第二十六條第（二）項和第（三）項的規定進行了細化。一個企業對另一企業進行權益性投資時，投資企業要從被投資企業取得股息、紅利等權益性投資收益。由于股息、紅利是從被投資企業稅后利潤中分配的，如果將股息、紅利全額并入投資企業的應稅收入中征收企業所得稅，會出現對同一經濟來源所得的重復征稅。因此，消除企業間股息、紅利的重復征稅是防止稅收政策扭曲、保持稅收中性的必然要求，也是各國的普遍做法。

　　為此，企業所得稅法第二十六條第（二）項規定，“符合條件的”居民企業之間的股息、紅利等權益性投資收益，為企業的免稅收入。第（三）項規定，在中國境內設立機構、場所的非居民企業從居民企業取得與該機構、場所有實際聯系的股息、紅利等權益性投資收益，為免稅收入。企業所得稅法的上述規定，有兩個方面的內容需要實施條例予以明確：一是居民企業之間股息、紅利等權益性投資收益免稅，到底需要符合什么條件？二是對非居民企業取得的股息、紅利等權益性投資收益免稅，需符合什么條件？本條從以下兩個方面回答了企業所得稅法第二十六條第（二）項和第（三）項涉及的問題：

　　一、居民企業之間的股息、紅利等權益性投資收益免稅的條件

　　依照本條規定，可以享受免稅優惠的居民企業之間的股息、紅利等權益性投資收益，需要具備兩個條件：第一，僅限于居民企業直接投資于其他居民企業取得的投資收益。這一條件限制既排除了居民企業之間的非直接投資所取得的權益性收益，又排除了居民企業對非居民企業的權益性投資收益。

　　直接投資一般是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產或者購買現有企業的投資。通過直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數量的被投資企業的資產及經營所有權，直接進行或參與對被投資企業的經營管理。直接投資的主要形式包括：（1投資者開辦獨資企業，并獨自經營；（2）與其他企業合作開辦合資企業或合作企業，從而取得各種直接經營企業的權利，并派人員進行管理或參與管理；（3）投資者投入資本，不參與經營，必要時可派人員任顧問或指導；（4）投資者在股票市場上買入現有企業一定數量的股票，通過股權獲得全部或相當部分的經營權，從而達到收購該企業的目的。由于居民企業間的直接投資對解決就業有促進作用，所取得的股息、紅利也是從被投資企業稅后利潤中分配的，因而各國一般都給予稅收上的優惠，稅務部門在征稅時也易于辨認。

　　第二，不包括連續持有居民企業公開發行并上市流通的股票不足12個月而取得的權益性投資收益。連續持有被投資企業公開發行并上市流通的股票的時間不足12個月的投資，具有較大的投機成份，因而不在優惠范圍之內。

　　二、非居民企業從居民企業取得的股息、紅利等權益性投資收益免稅的條件

　　依照本條以及本實施條例第一條的規定，非居民企業從居民企業取得的股息、紅利等權益性投資收益，如果要享受免稅優惠，也需要具備以下兩個條件：

　　第一，非居民企業從居民企業取得的股息、紅利等權益性投資收益，需要與其在境內設立的機構、場所有實際聯系。本實施條例第一章規定，與其在境內設立的機構、場所有實際聯系，是指該機構、場所擁有、控制據以取得所得的股權等，也就是說，非居民企業從居民企業取得的股息、紅利等權益性投資收益，是通過其在境內設立的機構、場所擁有、控制的股權而取得的O與發生在居民企業之間的情況相類似，這類股息、紅利收益也是從被投資的居民企業的稅后利潤中分西己的，因此已經繳納過企業所得稅，如果再將其并入前述非居民企業的應稅收入中征稅，也存在同一經濟來源所得的重復征稅問題，因此企業所得稅法第二十六條第（三）項作了上述規定。

　　如果不符合上述條件，就不得依照本條的規定享受免稅優惠，而只能依照企業所得稅法第二十七條第（五）項的規定和本實施條例第九十一條的規定，按照預提稅的有關規定享受減稅或者免稅優惠。

　　第二，非居民企業從居民企業取得的與其所設機構、場所有實際聯系的股息、紅利等權益性投資收益，能夠享受免稅優惠的，也不包括對居民企業公開發行并上市流通的股票進行短期炒作而取得的權益性投資收益。短期炒作的具體標準，也是連續持有被投資企業公開發行并上市流通的股票的時間不足12個月取得的權益性投資收益。這一限制的目的，與對居民企業的限制一樣，也是從限制投機、鼓勵投資的角度出友，在于鼓勵非居民企業對居民企業的生產經營性投資，而不鼓勵非居民企業的投機性較強的短期持有行為。